Pada bulan April 2020, harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) yang merupakan penanda aras untuk harga minyak AS, bertukar menjadi negatif buat pertama kalinya dalam sejarah. Ini bermaksud yang penjual telah membayar pembeli untuk minyak yang mereka miliki.
Sebab utama untuk situasi yang tidak pernah berlaku sebelum ini ialah penurunan mendadak untuk permintaan minyak disebabkan pandemik COVID-19. Ketika negara-negara di seluruh dunia menjalankan perintah berkurung dan sekatan perjalanan untuk memperlahankan penyebaran virus, permintaan minyak telah jatuh menjunam. Pada masa yang sama, pengeluaran minyak terus berada dalam paras tinggi, terdapat lebihan bekalan minyak dan kemudahan simpanan menjadi penuh dengan cepat. Ini membawa kepada lebihan minyak dalam pasaran. Bahkan kapal tangki minyak telah digunakan untuk menyimpan minyak. Apabila tiada lagi tempat untuk menyimpan minyak yang berlebihan, sesetengah pedagang sanggup membayar pembeli untuk minyak yang mereka miliki, mengakibatkan harga yang negatif.
Selain itu, Arab Saudi dan Rusia terlibat dalam perang harga, kedua-dua negara ini enggan mengurangkan pengeluaran walaupun permintaan menurun. Ini membawa kepada lebihan bekalan minyak di pasaran, memburukkan lagi situasi harga negatif.
Harga minyak negatif adalah akibat daripada isu teknikal dalam pasaran niaga hadapan minyak. Kontrak niaga hadapan minyak adalah satu perjanjian untuk membeli atau menjual minyak pada tarikh akan datang dan berdagang pada pertukaran. Apabila kontrak niaga hadapan hampir dengan tamat tempoh, pedagang yang memegang kontrak mesti menerima penghantaran fizikal minyak atau menggulung kontrak ke tarikh yang kemudian. Walau bagaimanapun, dengan kemudahan simpanan yang semakin penuh, kurang pembeli yang sanggup menerima penghantaran minyak, ini menyebabkan harga yang negatif.
Harga niaga hadapan boleh menjadi negatif mengikut teori kerana ia mewakili jangkaan pasaran untuk harga akan datang bagi komoditi atau instrumen kewangan. Jika pasaran percaya yang harga komoditi atau instrumen kewangan akan menjadi negatif pada satu ketika di masa akan datang, maka harga akan datang boleh menggambarkan jangkaan itu. Sementara harga niaga hadapan boleh menjadi negatif, ia jarang terjadi dan biasanya menggambarkan set keadaan yang luar biasa, iaitu seperti yang berlaku pada bulan April 2020.