- Fed AS akan berhenti seketika tahun ini
Bilakah ia berlaku? Apabila Bank Pusat AS mencapai julat kadar faedah sasarannya iaitu 5%-5.25%. Kadar faedah semasa Fed AS ialah 4.5%. Ini hanya memerlukan 0.5-0.75% untuk mencapai sasaran itu. Dana perlindungan meramal bahawa Fed AS akan menaikkan kadarnya sebanyak 0.25% di setiap mesyuaratnya pada bulan Februari, Mac dan Mei. Dan kemudian, Bank Pusat akan berhenti seketika sehingga penghujung 2023. Pegawai mencadangkan yang mereka tidak boleh memotong kadar sehingga 2024, memandangkan mereka bimbang tentang kemampanan komponen utama inflasi. Retorik “agresif” mungkin disebabkan oleh kebimbangan bahawa kejatuhan mendadak hasil bon Perbendaharaan dan dolar, digabungkan dengan spread kredit yang semakin sempit, melemahkan keadaan kewangan. Namun demikian, angka inflasi teras lebih rendah yang dilihat pada bulan Oktober dan Disember, digabungkan dengan data hartanah yang lemah dan keyakinan perniagaan yang semakin lemah, menyebabkan pasaran menjangkakan pemotongan kadar bermula di separuh kedua tahun 2023.
- Eropah mengalami kemelesetan
Harga tenaga yang lebih rendah telah menghentikan kelembapan ekonomi Eropah buat sementara waktu. Tetapi, kebanyakan indikator masih kekal lemah. Kemelesetan pada suku musim sejuk masih kelihatan sangat mungkin, walaupun mungkin tidak terlalu teruk. Pada suku pertama, pengetatan kadar yang selanjutnya oleh ECB sebanyak 50 bps lagi adalah mungkin, serta permulaan pengurangan secara perlahan-lahan dalam kunci kira-kira. Harga pasaran wang mencadangkan kadar akan melonjak pada Jun 2023 pada kira-kira 2.75-3%, tetapi ada yang menganggap kadar itu akan menjadi lebih tinggi kerana tekanan harga asas kekal kukuh, dan dasar fiskal pengembangan mungkin menggalakkan inflasi. Bolehkah ECB kekal agresif tanpa terlalu menjejaskan ekonomi Eropah? Tidak mungkin. Dan perkara sama boleh dikatakan untuk Bank England (Bank of England, BoE), menjadikan prospek kelemahan euro dan paun satu senario yang menarik untuk tahun ini.
- Bank Jepun (Bank of Jepun, BoJ) mungkin menukar dasarnya
Tahun 2022 menyaksikan kebanyakan bank pusat paling berkembang telah beralih kepada satu bentuk pengetatan dasar untuk membendung inflasi. Walau bagaimanapun, wujud satu pengecualian yang ketara apabila Bank Jepun kekal melonggarkannya dan pasif. Pada awalnya, di tahun 2022, ini membawa kepada penurunan besar-besaran Yen Jepun di sebalik indeks dolar yang naik. Tetapi, menjelang hujung tahun 2022, sesuatu mula berubah di Jepun, dan inflasi mula naik. Sudah tentu, ini jauh berbeza daripada kenaikan inflasi di tempat lain, tetapi dengan inflasi pada paras tertinggi 40 tahun dan Bank Jepun masih begitu hebat dalam gambaran kadar global, persoalannya kekal, berapa lama ia dapat mengekalkan dasar itu? Dan itu akan berlaku apabila gabenor BoJ yang baharu dipilih. Pilihan raya akan berlangsung pada musim bunga 2023. Nampaknya tidak mungkin di penghujung tahun 2023, kita akan mempunyai dasar yang sama seperti sebelumnya.
- Ekonomi China tergantung dengan suntikan belanjawan
Semakin banyak kerajaan tempatan yang beralih kepada amalan yang lebih lembut dalam melaksanakan langkah-langkah Covid dengan harapan untuk membuka ekonomi. Tetapi, ini telah membawa kepada rekod baharu penyakit ini. Pertubuhan Kesihatan Dunia (WHO) telah mengkritik definisi China mengenai kematian COVID-19 dan memberi amaran bahawa statistik rasmi tidak menunjukkan impak sebenar wabak tersebut. Ini mempengaruhi jualan runcit, pengilangan dan permintaan minyak (China ialah pengimport minyak terkemuka) secara negatif. China telah meningkatkan kuota eksport untuk produk petroleum dalam kelompok pertama bagi tahun 2023, menandakan jangkaan permintaan domestik yang lemah. Eksport juga menunjukkan kelemahan disebabkan inflasi yang tinggi di AS dan Eropah. Satu-satunya sokongan untuk ekonomi buat masa ini adalah perbelanjaan belanjawan yang bertujuan untuk pembangunan teknologi dan tenaga baharu.
- Perang di Ukraine berterusan
Sebagai tambahan kepada kisah global harga tenaga yang tinggi dan juga inflasi, peperangan di Ukraine berterusan. Rusia tidak mahu melepaskan niatnya untuk merampas beberapa wilayah Ukraine dengan cara ketenteraan. Negara-negara barat membantu Ukraine secara kewangan dan juga senjata, memahami bahawa jika Ukraine kalah, Eropah adalah yang seterusnya, terutamanya negara-negara Baltik dan Poland. Ia sudah jelas yang Rusia tidak dapat mencapai matlamatnya, jadi ia terus menyerang infrastruktur tenaga Ukraine. Seluruh dunia yang bertamadun memahami bahawa pegawai-pegawai Moscow tiada bezanya dengan pengganas, tetapi disebabkan rasa gerun dengan ancaman nuklear menjadikannya mustahil untuk menutup isu ini dengan segera. Pada tahun ini, konflik dijangka akan berterusan, dengan kemungkinan serangan balas daripada angkatan bersenjata Ukraine yang akan cuba merampas semula wilayah yang telah ditawan menggunakan senjata baharu. Semua ini akan terus mempengaruhi pasaran kewangan, terutamanya krisis tenaga di Eropah.
Selamat berdagang!
